|
סיכום של כלכלת וייטנאם וניירות ערך למרץ 2010
1. מדדי כלכלה של מרץ 2010:
|
Index
|
March
|
Growth rate over the same period 2009
|
The first 3 months
|
Growth rate over the same period 2009
|
|
GDP (USD bn)
|
Na
|
Na
|
19
|
+5.83%
|
|
Industrial production (USD bn)
|
3.14
|
+14%
|
9.1
|
+13.6%
|
|
CPI
|
+ 0.75% (over Feb10)
|
+9.46%
|
+4.12% (over Dec09)
|
|
|
Export (USD bn)
|
5.2
|
-3.4%
|
14
|
-1.6%
|
|
Import (USD bn)
|
6.5
|
+27.5%
|
17.5
|
+37.6%
|
|
FDI (USD mn)
|
Na
|
Na
|
2.1
|
-71%
|
תוצר לאומי גולמי:
- התוצר הלאומי הגולמי של הרבעון הראשון עלה ב-5.83 לעומת אותה התקופה אשתקד. למרות שהגדילה עדיין יותר נמוכה מהגדילה של הרבעונים השלישי והרביעי של 2009, זה עדיין יותר טוב מהגדילה של הרבעון הראשון והשני של 2009. הגדילה במחצית הראשונה היא בד"כ נמוכה מהמחצית השנייה של השנה. לכן זה אמורה להיות תוצאה חיובית.
ייצור תעשייתי:
- הייצור התעשייתי במגמת התאוששות עם עלייה טובה של 13.6% הרבעון לעומת אותה התקופה אשתקד. אולם, הייצור עומד בפני הרבה קשיים. העלייה של מחירי חומרי הגלם כמו חשמל, כוהל, דלק, פלדה, תחבורה ועוד דחפו את עלות הייצור למחיר תקרה. כתוצאה, כוח הקנייה של השוק המקומי מוגבל והייצוא עומד בפני קשיים, מה שעושה את המכירות של כמה מהמוצרים לקשה.
בעיית האינפלציה:
- מדד המחירים לצרכן של מרץ 2010 עלה ב-0.75% לעומת החודש הקודם שבו דיור וחומרי בניין עלו ב-1.38%, מזון ושירותי קייטרינג עלו ב-1.03%. זו הפעם השנייה תוך 5 שנים שמדד המחירים לצרכן של מרץ עלה לעומת פברואר. זה העלה המון דאגה לגבי החזרה של אינפלציה גבוהה השנה.
- מחיר הזהב והדולר עלו החודש ב-1.21% ו-1.28% בהתאמה לעומת החודש הקודם ועלו ב-36.86% ו-9.52% לעומת אותה התקופה של 2009.
גירעון המסחר:
- ייצוא של מר 2010 הוערך ב-5.2 מיליארד דולר, עלה ב-37.7% לעומת החודש הקודם אבל ירד ב-3.4% לעומת אותה התקופה אשתקד והייצוא של הרבעון הראשון של 2010 הגיע ל-14 מיליארד דולר, ירידה של 1.6% לעומת אותה התקופה שנה שעברה. ייצוא עיקרי עם גדילה טובה הם ביגוד וטקסטיל עם עלייה של 12.3%, הנעלה עם עלייה של 10.1%, מאכלי ים עם עלייה של 14.5%, אלקטרוניקה ומחשבים עם עלייה של 40.7% ואורז עם ירידה של 30.7%, קפה ירד ב-25.3%.
- ייבוא של מרץ 2010 הוערך ב-6.5 מיליארד דולר, עלייה של 27.5% ושל הרבעון הראשון היה 17.5 מיליארד דולר, עלייה של 37.6% לעומת אותה התקופה אשתקד. המוצרים עם עלייה חדה בייבוא הם מכונות וחלקי מכונות עם עלייה של 10.8%, דלק עם עלייה של 33.2%, פלדה עם עלייה של 26%, פלסטיק עם עלייה של 53%, מכוניות עם עלייה של 66% וכו'.
- וייטנאם צברה גירעון מסחר של 3.6 מיליארד דולר ברבעון הראשון של 2010, מיליארד דולר יותר מהמצופה ע"י הממשלה. הגירעון ייצג יותר מ-25% מערך הייצוא של המדינה, מה שחרג מהמטרה ב-20%. אולם, מחקר השווקים הצצים של המוסד לבנקאות בריטית הראה שזה צריך להיות בסביבות 2.5 מיליארד דולר של הפצת השקעות ישירות זרות ו-1.5 מיליארד דולר של תחזוקה בזמן הרבעון ושער החליפיןבשוק הלא רשמי נסחר בהגינות קרוב לשיעור הרשמי, מה שמציע את דרישת פורקס והאספקה יותר מאוזנת.
השקעות ישירות זרות:
· הרשמה להשקעות ישירות זרות של הרבעון הראשון של 2010 היו רק 2.1 מיליארד דולר, שווה ערך ל-29% לאותה התקופה שנה שעברה. זאת תוצאה נמוכה. כאשר השקעות ישירות זרות ב-2009 היו הרבה יותר נמוכות מ-2008.
· למרות זאת, הפצה של השקעות ישירות זרות הסתכמו ב-1.4 מיליארד דולר החודש, מה שהעלה את ההפצה ברבעון הראשון ל-2.5 מיליארד דולר, עלייה של 13.6% שנה לשנה וזה הראה נטייה לעלות ב-2010. המספר עלה ב-400 מיליון דולר בינואר ל-700 מיליון דולר בפברואר, ואז הוכפל ל-1.4 מיליארד דולר במרץ. זוהי תוצאה מעודדת.
בעיית האשראי והבנקאות:
- הנגיד של הבנק הלאומי הודיע על שמרית הריבית הבסיסית ב-8% לשנה לאפריל 2010, אז ששיעור התקרה להלוואות קצרות-בינוניות טווח עדיין ישמרו ב-12% לשנה. אולם, כל היזמות יכולות ללוות כסף מבנקים בשיעור התקרה של 12% לשנה מכיוון שמלווים חייבים לנייד את ההון בסביבות 12% לשנה. זה החודש החמישי ברציפות שהשיעור המרכזי בדונג נשאר ב-8% לשנה.
- על מנת למנוע שיעור ריבית גבוה ע"י בנקים מסחריים מרחיקים מלווים תעשייתים כשיזמות אומרות שהן אינן יכולות להרשות לעצמן את עלות ההלוואה בגובה של 19% לשנה.
- למרות שבנקים השיקו הרבה תוכניות קידום השנה, הם אומרים שניוד גדילה הייתה עדיין נמוכה מהמצופה עקב מכסה של 10.5% על הדונג בשיעורי ההלוואה.
- הבנק הלאומי הודיע שהוא יעשה בדיקה לבנקים המסחריים שלווים הרבה בשוק של אינטר-בנק על מנת לבדוק את הנזילות שלהם.
- למטה מוצגת טבלה של שיעורי ההלוואה הנוכחיים של כמה בנקים גדולים לחוזה של 12 חודשים שייושם מסוף מרץ 2010:
|
State banks
|
Private banks
|
|
Vietcombank
|
10.49%/year
|
Sacombank
|
10.2%
|
|
BIDV
|
10.3%/year
|
ACB
|
10.33%
|
|
Agribank
|
10.49%/year
|
Eximbank
|
10.49%
|
2. חדשות בולטות במרץ:
- הבצורת המתמשכת כנראה תשפיע על ההפסדים של טריוליוני דונגים לחקלאים בכל רחבי המדינה השנה. כשרוב מפלסי המים של רוב הנהרות במחוז מקונג מגיעים לשפל חדש, המליחות גוברת במחוז מקונג מה שמאיים על שדות אורז ודייג.
- תחנות כוח-הידרו במדינה הפחיתו משמעותית את הקיבולת שלהם כאשר המאגרים שלהם נגמרו. הרבה תחנות כוח במרכז פועלות ב-50% עד 60% קיבולת.
- מגיפת מחלת השרימפס מתפשטת במחוזות הדרומיים. שרימפסים מתים התגלו ב-49% של אזור הגדילה של מחוז לונג אן. המחלה מאיימת על איכות הקצירה. הרבה תחנות עיבוד פועלות ב-50% מהקיבולת שלהן.
- משכורת המינימום הועלתה ב-12.3% ל-730,000 דונג לחודש (38.4 דולר לחודש), החל מה-1.5.2010. משכורת המינימום משמשת לחישוב טבלת המשכורות ודמי כיס של צוות בחברות ממשלתיות, חברות ניירות ערך ועוד.
- הרבה חברות דלק וגז התלוננו שהם מפסידות של 1,000 דונג לכל קנייה של ליטר של דלק A92. אולם, משרד האוצר לא מרשה למחיר הדלק הקמעוני לעלות עד סוך החודש הזה.
- הרבה יזמות הציעו לעלות את מחירי המוצרים לאחר שעלויות חשמל, דלק וגז עלו בתחילת החודש.
- הממשלה החליטה לגבות מסים להגנת היערות למוטבים כמו תחנות כוח-הידרו, חברות מים, חברות תיירות ומבקרים.
- מחיר הייצוא של גומי הגיעו ל-3,100 דולר לטון החודש, כפול משנה שעברה. קבוצת הגומי של וייטנאם מצפה לשמור על קצב גבוה לתוך המחצית השנייה של 2010.
- המסחר האיטי באורז השנה עד היום הניע ייצואנים מקומיים מלקנות אורז, מה שגורם למחיר האורז לרדת מאוד בזמן השקציר בשיאו במחוז מקונג כמוצר העיקרי של המדינה.
- 400 וייטנאמים שגרים בחו''ל נאספו בעיר הזריחה בפרוייקט קומפלקס בהו צ'י מין ב-7 שבועות האחרונים כאשר הרבה מהם הראו עניין לקנות בתים או להשקיע בנכסים בוייטנאם.
- כמה בנייני משרדים במרכז הו צ'י מין מציעים דמי שכירות חודשיים של 10~11 דולר למטר רבוע. רוב בנייני המשרדים בעיר מוצעים להשכרה ב-20~25$ למטר רבוע לחודש.
- מחיר הדולר בשוק הלא רשמי ירד לאחרונה למרות שהשיעור הרשמי נשאר אותו דבר. כתוצאה מכך, יזמות ומוטבים מנצלים זאת על מנת לקנות דולרים.
3. המצב הכללי של שוק ניירות הערך החודש:
- חודש מרץ החל עם מגמת עלייה והנזילות היו גבוהים. מדד VN הגיע לשיא החודש עם 531.86 ומדד HNX הגיעו ל-173.32. אולם, מהשיא שני המדדים יורדים עם הרבה דאגות של משקיעים לגבי אינפלציה גבוהה, גירעון מסחר גדול ונזילות נמוכה של בנקים בזמן הקרוב. בסגירת החודש, מדד VN עלה מעט מ-496.91 ל-499.24 (0.5%+) ומדד HNX ירד מ-162.43 ל-160.55 (1.2%-). שוק Upcome עדיין לא מושך משקיעים עם נפח מסחר קטן וסגר את החודש ב-45.98 (1.6%-).
- וועד ניירות הערך המדינית (SSC) פרסמה הוראות למכירת מניות לעסקת T + 2. לאחר הפגישה עם יותר מ-100 חברות ניירות ערך, הוועד אישר שהמערכת החדשה רשמית יחלו לעבוד עוד חודשיים הכי מוקדם. אולם, רק חברות ניירות ערך שיכולות להרשות לעצמם את הסטנרדטים הדרושים על מנת להוציא לפועל את התקנות החדשות.
- HoSE ירחיבו את זמן המסחר ברבעון השני של 2010. זה יכול להתרחב ל-15:00 (שעת המנוחה מ-11:00 עד 13:00 או 13:30) במקום השעה 11:00 כרגע.
- גדילת הרווח של בנקים רשומים ירדו לאט השנה ויכולים להיות לא גבוהים כמו שנה שעברה עקב מדיניות ההידוק הכספית ותקנות חדשות על זהב ושער החליפין.
4 אירועים חשובים של חברות בפרוטפוליו:
- STB: + רווח פני מס בחודשיים הראשונים הגיו ל-15.8 מיליון דולר, עם עלייה של 35% לעומת אותה התקופה שנה שעברה. יחס NPL הוא 0.72%.
+ ANZ, מחזיק מניות אסטרטגי של STB (מחזיק 10%), יקבלו הון צ-STB ע"י חיפוש שותף על מנת למכור את המניות במטרה להגן על מחיר השוק של המנייה להרוויח מ-STB ו-ANZ.
+ הם החליטו לשלם את דיבידנד 2009 של 10% במזומן, להוציא מניות בונוס למחזיקי מניות קיימים ביחס של 2:1, להוציא מניות נוספות במחיר של 12,000 דונג למנייה למחזיקי מניות קיימים ביחס של 10:2, ולהוציא 13.4 מיליון מניות לצוות.
- ACB: + רווח לפני מס של החודשיים הראשונים הגיעו ל-15.8 מיליון דולר, דומה לזה של STB שוהרכז קודם. ב-2010, ACB הציבה לעצמה מטרה להגיע ל-11 מיליארד דולר של עזרה כוללת (עלייה של 25% לעומת 2009), דיבידנד ליחס הון רשום הוערך ב-24.47%. חוץ מזה, הם מתכננים להוציא 156 מיליון מניות למחזיקי מניות קיימים במחיר של 10,000 דונג למנייה ביחס של 10:2.
+ נחנכו שני משרדי עסקאות, אחד במחוז 9 ואחד במחוז טהו דאק (Thu Duc). בהו צ'י מין, מה שמעלה את המספר הכולל של יחידות הבנקאות שלהם ל-243 בכל המדינה.
- REE: הם החליטו לשלם את הדיבידנד של 2009 של 20% במניות, יוציאו מניות בונוס למחזיקי מניות קיימים ביחס של 1:1, יוציאו מניות במחיר של 12,000 דונג למנייה לצוות הפנימי, יוציאו אגרות חוב הפיכות בערך של 42 מיליון דולר למחזיקי מניות קיימים עם מחיר הפיך מוערך בסכום של 13,810 דונג למנייה לאחר 12 חודשים מתאריך ההוצאה וyieldשל 8% לשנה. 100 מניות יש זכות קנייה את של אגרת חוב בשווי מיליון. הזמן המוערך ליישומים של הנ"ל הוא הרבעון השני של 2010.
- MPC: משרד המסחר האמריקני פרסם את התוצאות של ביקורת המנהלים הרביעית של תעריפים שנכפו על ייצואני השרימפס הוייטנאמי, שהרבה מהם נהנו מתעריף מופחת של 2.89%, ירידה של 4.7% ב-2008. אולם, תאגיד מינח פאו העלה את התעריף שלו מ-0.43% ל-3.27%.
+ MPC קבעה את מטרת המכירות ל-2010 ל-184 מיליון דולר ומטרת רווח של 13.9 מיליון דולר (עלייה של 9.8% לעומת רווח הנטו של 2009). זה בדיוק יצר מרווח בסטנדרט העולמי, החברה הראשונה בוייטנאם שמקבלת את האישורים.
+ MPC ציפו להגיע ל-18 מיליון דולר בערך ייצוא בחודשיים הראשונים של השנה, עלייה של 31% שנה לשנה.
- HBC: + בדיוק קנו חזרה 500,000 מניות כמניית אוצר.
+ HBC ישלמו דיבידנד במניות ביחס של 100:13 ותאריך ההוצאה לא יאוחר מה-30.9.2010. חוץ מזה הם יציאו מניות לציבור במכירה פומבית במחיר התחלתי של 25,000 דונג למנייה.
- KDC: צפויים להוציא מניות בונוס למחזיקי מניות קיימים ביחס של 4:1.
- HAG: + החליטו לשלם את דיבידנד 2009 במזומן ב-10% ומניות בונס ביחס של 2:1 למחזיקי מניות.
+ HAGיעלו את אגרות החוב לגומי ומגוון פרוייקטים של מקורות שונים של הכנסה לקבוצה בשנים הקרובות.
- DHA: בפגישת מחזיקי המניות השנתית שלו ב-17 במרץ, הן החליטו לשלם את החלק השני של הדיבידנד של 2009 של 10% לאחר שהמחצית הראשונה של הדיבדנד של 10% תוציא מניות בונוס למחזיקי מניות קיימים ביחס של 2:1.
5. חדשות אחרות:
- וייטנאם הצילה 500,000 kWh לאחר שכיבתה את האורות לשעה אחת ב-27 למרץ עקב שעת כדור הארץ 2010, עפ"י מרכז החשמל המדיני. מעל 20 ערים ומחוזות בוייטנאם כיבו את האורות מ-20:30 עד 21:30 – שעת השיא של שימוש בחשמל – במחאה על היעילות של החסיכון בחשמל.
- וייטנאם וארה"ב חתמו כל עסקה עם תאגיד של אנרגיה גרעינית שמתאר את חשיבות היחסים בין שתי המדינות.
- נציגים ממשרד הפיתוח והמסחר הגרמני והאוסטרלי חתמו על הסכם בהנוי על מנת לספק עזרה לוייטנאם בתחומי סביבה ואנרגיה.
- עסקת מסחר של עסקים מצפון אירלנד יבקרו בהו צ'י מין ב-10~12 מרץ על מנת לפתח יחסים עם חברות וייטנאמיות. הביקור בא בזמן שייצואני בריטניה לוייטנאם מראים גדילה טובה של שנה לשנה של 25% ומסחר bilateral עלה על סמן ה-2 מיליארד דולר.
- תאגיד טיוואן גואנג ליאן פלדה (Taiwan-invested Guang Lian Steel) יחל מחדש בבנייה על פרוייקט הפלדה שלו במחוז המרכזי של קואנג נגאי באמצע החודש לאחר שעצרו את הפרוייקט כמעט שנתיים, תודות למימון מהבנקים. החברה תעלה את ההשקעות לפרוייקט של תעסוקה ארוכה ל-4.5 מילארד דולר מה-3 מיליארד הנוכחיים.
- בנייה של תחנת אתנול שלישית בוייטנאם החלה בבינח פאוק עם הון מושקע של 80 מיליון דולר ע"י קבוצת איטוצ' יפן, פטרוויטנאם וליקוגי 16.
- בזמן שהתנועה בהו צ'י מין נהיית יותר גרועה, הרבהפרוייקטי תקשורת גדולים נדחו בשנים בעיקר בגלל פינוי אתרים איטית.
 לפי דבריה של פונג,האירועים הכי מרשימים החודש הם (1) גדילה טובה שלהייצור התעשייתי (2) המשך ההגבלות על בעיית שיעורי הריבית (3) מדד מחירים גבוה לצרכן (4) גירעון מסחר גדול מהמצופה (5) ההפחתה של פיזור המניות בקרב חברות רשומות לאחר פגישת מחזיקי המניות השנתית. המדיניות הכספית עדיין עומדת בפניי קשיים רבים ועדיין לא הראתה את פיתוח הכלכלה. אינפלציה עדיין תהיה עניין לדאגה בחודש הבא. כאשר מחיר הנפט העולמי ועוד עלויות מוצרים גבוהות. אני חושבת ששוק ניירות הערך של וייטנאם ינוע בסביבות 500 בחודש הבא וזה יכול רק לעלות אם המדיניות הכספית והינפלציה ותמריצים מתאימים יעזרו לגדילת הכלכלה.
|
.jpg)
.jpg){kind=logo}
בטעינה...