וייטנאם-שוק צומח או בועה פיננסית?
מאת: אייל שוקר
בורסת הוצ'ימין רשמה שיא בתחילת חודש מרץ, מאז המדד נחלש ב 11% כך שתשואתו מתחילת שנת 2007 עומדת על כ 39%. נזכיר גם שהמדד רשם תשואה של כ 145% בשנת 2006.
נתונים אלו ונתונים נוספים דוגמת מכפילי רווח ברמות של מעל 30 בממוצע, גררו התבטאויות של תמחור יתר ובועה פיננסית.
משקיעים זיהו את פוטנציאל הצמיחה של וייטנאם ונכנסו להשקעות במדינה כאשר חלק נכבד מהשקעותיהם פנה אל שוק ההון. מדינת וייטנאם זיהתה את הביקוש ואת משמעותו של שוק הון מפותח בעיני העולם, ופעלה לרישום חברות נוספות בבעלותה בדרך של הפרטה ועידוד חברות פרטיות לרישום. אם בתחילת 2006 השווי המצרפי של החברות שנסחרו בבורסת הוצ'ימין היה כ 500 מליון דולר, היום שוויו של המדד כ 15 מיליארד דולר.
"הגדלת ההיצע מצד המדינה היא דרך מקובלת ורציונלית לצינון שוק הון שצומח במהירות" כך צוטט בבלומברג בכיר בחברת השקעות הפועלת בוייטנאם.
מכאן ניתן להסיק כי גופים דוגמת אלו שהינם קרנות השקעה סגורות כך שסך הנכסים בהן מוגבל, מזהים את גל ההפרטות שצפוי מצד המדינה, מקטינים אחזקותיהם בשוק ומפנים מקום לרכישה עתידית של הסחורה שתוצע לשוק.
.jpg)
בטעינה...